allbet手机版下载:MLF延续两个月超额续做,年内降准降息可能性下降

admin/2020-09-16/ 分类:热点/阅读:

量升价平!9月15日,央行准期开展MLF(中期借贷便利)操作,本次MLF操作规模为6000亿元,对冲当日到期的1700亿元逆回购和17日到期的2000亿元MLF后,实现净投放2300亿元。

值得注意的是,从量上看,此次央行对MLF的超额续做部门,较8月的1500亿元进一步扩大。接受第一财经记者采访的多位业内人士示意,MLF操作延续两个月超额续做,主要原因在于,结构性存款被压降后,银行中历久流动性压力显著增添,因而向央行融资的需求加大,动员MLF操作规模上升。央行在通告中也提及,此次操作“充实知足了金融机构需求”。

方正证券首席经济学家颜色还示意,本次MLF操作解释,在常态化货币政策的靠山下,缓解历久流动性重要,央行的主要手段是超量续做MLF,并随同通例化的、以逆回购为主要形式的短期流动性调治。他进一步称,在我国经济基本面连续改善的情况下,年底之前基本不存在降准降息的可能性。

超额续做缓解银行欠债荒

最近,在政府债券刊行放量、财政支出节奏较慢和压降结构性存款的多重压力下,银行欠债端压力逐步显露,同业存单利率更是快速攀升。Wind资讯数据显示,停止9月15日,9月已刊行同业存单加权平均利率为2.90%左右,靠近年内高点。

在此靠山下,市场对15日央行MLF操作期待已久。凭据央行通告,本次操作规模为6000亿元,中标利率为2.95%,与前月持平。在不少业内人士看来,此次MLF招标利率保持稳固在意料之中,相较之下,操作量的扩大更值得关注。

此前,为防止资金利率连续下行、提防资金流入房地产市场,以及金融空转套利,二季度起央行流动性投放转为锁长放短,MLF缩量续做成为常态;之后,随着货币市场利率逐渐回升至政策利率水平,MLF操作渐次放量,7月等额操作,8月超额续做,“超额”部门为1500亿元;现在,到了9月,MLF净投放进一步扩大,超出市场预期。

“央行从8月起超额续做MLF,9月在8月基础上进一步加大净投放规模,主要是为缓解银行欠债荒。”中信证券研究所副所长明显对记者称。

受结构性存款大幅压降影响,克日银行中历久流动性压力明显增添。颜色预计,今年9~12月结构性存款仍有约3万亿元的压降空间。而作为结构性存款的替换品种,银行同业存单刊行“量价齐升”,其中,9月14日,6个月同业存单刊行利率已升至3.14%,自8月24日以来连续高于1年期MLF利率。

东方金诚首席宏观剖析师王青说:“这意味着商业银行向央行融资的需求大幅增添,从而动员本月MLF操作规模上升。”而MLF延续两个月的增量续做亦有望缓解市场中历久流动性的收紧态势。

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凭据央行《第二季度货币政策执行讲述》,指导市场利率围绕公然市场操作利率和中期借贷便利利率平稳运行是当前流动性治理的主要目的,其中,同业存单利率即是主要的市场利率之一。王青提到,本次MLF增量续做解释央行有意停止存单利率连续上行的势头,控制其对MLF利率的偏离度。

颜色也示意,在同业存单利率跨越MLF利率的靠山下,MLF吸引力度已经在增添,MLF超量续做成为不降息不降准假设下增添历久流动性的主要手段。

另外,光大银行金融市场部门析师周茂华对记者称,此次超额续做也是为提防过低利率风险。凭据近期宣布的金融数据,企业中历久贷款、居民消费贷款数据理想,海内企业融资需求连续回暖,短期降息迫切性不高;同时,近期海内局部楼市仍“偏热”,区域结构性楼市调控政策加码,央行短期保持利率稳固,有助于制止刺激楼市,也有助于制止资金套利等潜在问题。

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